动力电池与电气系统系列(60):9月份欧洲八国新能源汽车销量突破14万辆 惠及中国中游

作者:火狐体育官方网站 - 来源:www.ytskf.com -发表日期:2020-10-15 浏览次数:908

欧洲市场持续快速增长,欧洲国家新能源汽车普及率稳步提高。9月,欧洲8国新能源汽车销量达到14万辆,同比增长164%,其中德国、法国、英国新能源汽车销量分别为4.1、18、3.4万辆,同比增长337%、221%和166%。此外,尽管欧洲疫情有所反弹,但整个欧洲汽车市场的苏醒并没有受到很大影响。德国、法国和英国的乘用车销量分别为26.5、21万和32.9万辆,同比分别增长8%、0%和下降4%。9月份德国、法国、英国新能源汽车普及率分别达到15.6%、8.5%和10.4%。2015-2019年,瑞典新能源汽车普及率超过10%,之后呈现加速趋势。我们对9月份德国新能源汽车市场体现的分析,可以看作是明年欧洲整体新能源汽车市场趋势在一定水平上的预演,随着整体苏醒和汽车市场的增长,新能源汽车销量和普及率的增长可能会进一步加快。

重视新能源汽车中游产业链。中流三部曲(欧洲崛起,中国复苏,中流业绩)已经进入第二阶段。中流作业在中国的表现只是时间问题,可能很近。未来45个季度,中国中游业绩增速可能会逐渐上升。一些有竞争力的公司在2021年达到了有吸引力的区间,等等。在目前的时间节点上,要注意新能源汽车的中游时机。

中游盈利有望逐步回升,六氯磷酸锂和电解质价格率先回升。新能源中游既有发展属性,又有循环特征。现在中游盈利能力普遍处于较低水平。随着新一轮全球高质量供给驱动型增长的开始,中游地区的供需将逐渐迎来一个转折点。我们始终相信,六氟和电解质的产业链将是价格和盈利能力稳定和反弹的第一个环节。六氟磷酸锂的全球供需将在今年第三季度之前达到紧密平衡,明年Q2和第四季度之间可能会出现硬缺口。电解质经过前几年的血战更加稳定。现在纯电解质制备的盈利能力处于较低水平。预计未来一年半电解质行业盈利能力将持续上升。

投资建议:继续推荐天赐物资、党生科技、益威锂能、宁德时报、恩杰股份、宏发股份、新筑邦、嘉园科技、三华智空(家电联合)、科达利(汽车联合)、京达股份、杉杉股份。

风险预警:新能源汽车政策和销量低于预期,中游产品价格将持续下跌。

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